- 植田未给出明确迹象，促使市场削减4月加息押注
- 日本央行4月决定尚未明朗，可能受伊朗谈判影响
- 4月暂停加息将增加6月加息的可能性
- 低于中性的政策利率缩小了日本央行的 "观望 "范围
- 日本央行将于4月27-28日召开政策会议
Leika Kihara
路透华盛顿4月19日 - 日本央行总裁植田和男（Kazuo Ueda）在伊朗战争搅乱前景的情况下没有预先承诺4月份加息，但在本周的国际货币基金组织（IMF）会议后留下了一些鹰派迹象，表明即使不是本月加息，6月份加息仍有可能。
虽然市场关注的焦点是缺乏关于4月加息的明确暗示，但植田也没有淡化加息的可能性，并强调有必要仔细研究中东的事态发展及其对日本经济的影响。
三位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行决策者将两个选项都摆在桌面上，他们可能会在4月27-28日的会议上摇摆不定，直到最后一刻才决定是否上调政策利率，这在一定程度上取决于美伊结束战争的谈判如何展开。
"其中一位消息人士说："由于不确定性太多，现在决定在一周多以后的政策会议上做什么还为时过早，"另一位消息人士也持相同观点。
植田在访问华盛顿出席国际货币基金组织（IMF）、七国集团（G7）和二十国集团（G20）会议期间，面临着一系列呼吁，要求他跟随其他央行采取 "观望 "模式，因为围绕冲突的事件急转直下，导致市场剧烈波动。
最明确的压力来自财务大臣片山皋月，他也在华盛顿参加会议，被称为鸽派总理高市早苗的亲密助手。
她在周三对记者说："大多数欧洲和美国的央行似乎都在采取观望模式，包括美联储主席鲍威尔（Jerome Powell），" (link)，一些分析师认为这是在抨击日本央行的加息尝试。
国际货币基金组织 (link) 也表示，它认为日本央行没有必要急于加息，并称日本央行可以看透战争带来的通胀压力，因为任何对更广泛价格的第二轮影响都将是有限的。
在周四的新闻发布会 (link)，这是日本央行在4月利率审议前可能释放政策信号的最后一次预设活动，所有的目光都聚焦在植田将如何回应。
植田说："我们的决定将基于我们的预测实现的可能性以及风险。"这与他以往通过表示日本央行将考虑或讨论加息来提前发出加息信号的情况不同。
由于缺乏强有力的暗示，市场大幅降低了对本月政策转变的押注。
"`植田此次没有使用‘加息’一词，是向市场发出的信号，表明本月利率将维持不变，"野村证券（Nomura Securities）执行利率策略师、资深的日本央行观察家岩下麻里（Mari Iwashita）表示。
加息理由充分
然而，日本央行总裁释放的一些鹰派信号却被忽略了，这些信号强调了日本央行对近期加息（包括4月份加息）保持开放的态度。
首先，植田表示，中东战争对经济增长造成的任何打击都必须与稳健的企业利润和政府刺激政策的推动力进行权衡。
当被问及日本央行是否会效仿其他国家采取观望态度时，植田表示，日本的情况有所不同，极低的实际利率使金融条件保持宽松。
"`日本央行可能认为没有必要放弃继续适度加息的政策，"三菱日联摩根士丹利证券公司首席债券策略师穆古鲁马（Naomi Muguruma）表示。
"她说："如果不在4月份加息，日本央行最迟可能会在6月或7月加息。
事实上，市场认为日本央行在6月份加息的可能性大约为80%，尽管对4月份加息的押注已从本月初70% 的峰值下滑至10%左右。
日本央行有充分的理由推进加息。
与美国和欧洲同行不同，日本央行的政策利率为0.75%，仍低于被认为对经济中性的水平。由于通胀率在2% 左右，日本央行将实际借贷成本维持在极低的负值，从而面临经济过热的风险。
推迟加息还可能导致日元贬值，从而推高进口成本和更广泛的通胀。日元正处于跌破每美元兑160日元的关口边缘，而这一关口曾触发了过去的日元购买干预措施。
While a minority, some analysts see scope for an April hike.
虽然是少数，但一些分析师仍认为4月份存在加息空间。
"`行长可能还没有下定决心在4月的会议上做什么，他将在最后一刻才仔细研究美伊谈判的命运和市场的反应，"法国巴黎银行（BNP Paribas）首席日本经济学家河野隆太郎（Ryutaro Kono）说。
"如果停火谈判导致风险明显降低，日本央行就有可能在4月份推动加息。"