- 股市抛售和债券收益率下跌提振了无收益的白银，因投资者寻求更安全的资产。
- 中东冲突升级以及霍尔木兹海峡航运中断推动白银的避险吸引力上升。
- CME FedWatch 工具显示，市场已计入美联储 12 月加息 92% 的概率。
白银价格（XAG/USD）连续第二个交易日延续涨势，周五亚洲时段交投于每盎司 57.80 美元附近。由于股市大幅抛售引发贵金属的避险需求重燃，白银价格走高。这种资金流向更安全资产的行为使债券收益率显著走低，降低了持有白银等无收益资产的机会成本，并为该金属提供了广泛支撑。
进一步增强看涨动能的是，投资者消化了中东地区不断升级的地缘政治风险。随着沙特阿拉伯与也门受伊朗支持的胡塞武装之间的敌对行动升级，紧张局势加剧；与此同时，本周早些时候发生的一起事件中，一枚伊朗发射的弹体击中并击沉了一艘悬挂新加坡国旗的集装箱船，地点位于霍尔木兹海峡。
与此同时，市场参与者继续评估美联储（Fed）的货币政策路径，因为近期强劲的美国经济数据提振了对更紧缩借贷条件的预期。根据 CME FedWatch 工具，市场目前计入美联储本月维持利率不变的概率约为 72%，而对 12 月加息的预期已升至 92%。
利率市场中的 CTA 空头回补溢出至贵金属
据道明证券（TD Securities）称，“CTA 今日在跨资产领域极为活跃”，并且“利率板块普遍出现显著的空头回补”。这种仓位变化“帮助 CTA 扭转了昨日大规模抛售黄金的操作”，而“白银、铂金和钯金也都出现了 CTA 空头回补”，缓解了此前压制贵金属板块的一些系统性压力。
技术分析：
在日线图上，XAG/USD 报 57.80 美元，延续跌势并跌破短期和中期趋势指标，这使得短期偏向仍然看跌。当前价格位于 9 日和 50 日指数移动平均线（EMA）下方，表明反弹仍受压制，而更广泛的下行趋势仍在持续。14 天相对强弱指数（RSI）位于 38.85，仍处于低位中性区域，暗示下行压力依然存在，但尚未进入极端超卖状态；与此同时，最新的 FXS 美联储情绪指数读数为 127.51，进一步强化了宏观政策预期仍对贵金属不利的观点。
上行方面，直接阻力位与 9 日 EMA 的 58.81 美元一致，任何反弹都可能首先在此受阻，随后是 50 日 EMA 附近的更强阻力位 62.46 美元，该位置界定了当前修正阶段的上沿。由于现有指标未能给出明确的近端支撑位，交易者可能会将近期低点和心理整数位视为临时支撑，而只要 XAG/USD 仍低于密集排列的移动平均线阻力，看跌偏向预计将保持不变。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。